Leverage ratio là gì

      348
►  2017(1) ►  2016(5) ►  2015(6) ►  2014(16) ►  2013(40) ►  2012(77) ►  2011(147) ►  2010(202) ▼  2009(383) ▼  April(39) ►  2008(217)

*


*
Posts
*
*
Atom
Leverage ratio (gồm tín đồ dịch là Xác Suất đòn kích bẩy tài chính) là một trong chỉ số được nhắc tới khá thỉnh thoảng nói về cường độ rủi ro của một ngân hàng hay như là 1 tổ chức tài thiết yếu (cùng có lẽ rằng cả những công ty lớn thường thì khác). Tuy nhiên có mang này không có khái niệm cụ thể cùng chấp thuận. Với một nhà đầu tư chi tiêu cá nhân ví như anh ta tải cổ phiếu "on margin", ví dụ 10% là tiền túi còn 90% là tiền vay mượn thì leverage ratio là 10x. Với một ngân hàng có mang này không thống duy nhất, có người dùng total assets/book equity, tất cả người tiêu dùng total assets/tangible equity, bao gồm bạn lại dùng risk adjusted assets với hiệu chỉnh equity cùng với off-balance-sheet liabilities. 
Lý vày của các hiệu chỉnh này Lúc tính leverage ratio là từng ngân hàng tuyệt tổ chức tài bao gồm bao gồm đặc điểm riêng biệt tương quan cho business của chính bản thân mình. lấy ví dụ những market maker Lúc bọn họ vừa tải vừa phân phối một loại bệnh khoán thì notional book value rất có thể vẫn rất to lớn, hoặc một ngân hàng chuyên thanh toán options hoàn toàn có thể gồm off-balance-sheet liabilities rất lớn, vì vậy hoàn toàn có thể tất cả leverage ratio cao. Đây là nguim nhân nhưng Falkenblog cho rằng so sánh leverage ratio của các financial institutions với nhau giống như so sánh táo cùng với organge, điều nhưng mà không ít người dân trong những số đó bao gồm tôi vẫn làm.

Bạn đang xem: Leverage ratio là gì


Theo Falkenblog, các investment banks như Bear Stearns, Lehman Brothers bao gồm leverage ratio bên trên 30x trong veo thập kỷ 90 trở về trên đây (tính theo assets/book equity). Điều này không giống với lập luận của Rober Solow cùng rất nhiều người cho rằng leverage ratio vẫn tăng cường trong vài thập kỷ qua (tôi cũng lập luận những điều đó vào một vài entries trước đây). Thực ra Falkenblog đã bỏ qua sự bùng nổ của derivatives, securitization và structured finance products vào thời hạn gần đây, là biện pháp thông dụng nhưng các investment banks sử dụng để mang liabilites ra phía bên ngoài balance sheets. Thêm vào đó sau thời điểm tạo thành các CDO, investment banks hay giữ giàng phần khủng hoảng rủi ro độc nhất vô nhị ("equity") cho nên mặc dù leverage ratio ko tăng nhưng lại rủi ro khủng hoảng thực tế đã tăng hơn trước. do đó mặc dù Bear Stearns cũng có leverage 30x từ thời điểm cách đây hai mươi năm giống hệt như tỷ lệ leverage 30x trước lúc Bear sụp đổ, ý nghĩa của nhì con số 30x này khác nhau tương đối nhiều. Có lẽ thiết yếu Falkenblog sẽ đối chiếu táo bị cắn dở cùng với orange vào trường thích hợp này.

Xem thêm: Điểm Hòa Vốn Là Gì? Cách Xác Định Điểm Hòa Vốn Là Gì? Cách Tính Điểm Hòa Vốn


Bài học rút ra là cùng với các tổ chức tài thiết yếu marketing những sản phẩm phức tạp, nhìn vào leverage ratio tính bằng total assets/book equity sẽ tương đối misleading. đa phần khi một cửa hàng có leverage 30x (ví dụ market makers) vẫn hoàn toàn có thể không nhiều khủng hoảng rộng nhiều một cửa hàng có leverage chỉ 10x (hedge fund). Cho phải tôi cỗ vũ regulation theo hướng chia bóc các vận động không giống nhau của những tổ chức tài thiết yếu phệ thành các cửa hàng bé cùng tính toán rủi ro cho từng loại business khác nhau với những chỉ số khác nhau. Do kia tôi hoan nghênh việc NHNN đã dự thảo nguyên tắc thống trị khối hệ thống bank theo hướng này.
Update: Gần phía trên mở ra một số trong những ETF leverage hộ đến clients, nghĩa là clients ETF kia trachồng một index với Nx volatility, N hoàn toàn có thể là 2, 3 lần. Bên cạnh đó một trong những ETF mang lại tract inverse return của một index, coi nlỗi một hiệ tượng giúp retail investors có thể short sell index. Đây là 1 paper về những thành phầm này. Nếu một investor download share/unit của một leveraged ETF thì không rõ leverage của investor đó sẽ được tính ra làm sao.